2014年事业单位备考：楼市倒春寒

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　　2014年楼市“倒春寒”的剧烈程度远超预期。那些原本想趁着去年楼市的红火再烧一把的房企霎时陷入资金难题。

　　与此同时，银行业先后大肆整理表外业务、同业业务也加速了房地产融资的困境。近日，人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇管理局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，就规划同业业务经营行为，加强和改善同业业务内外部管理、推动开展规范的资产负债业务等方面提出了十八条规范性意见。

　　商业银行的表外业务逐步被回流表内，快速增长的同业业务将被遏制，使得一些灰色融资渠道变得无以为继，一些依托银行灰色业务的民间融资也相继收紧房贷。在直接融资云山雾罩之时，现阶段房企的融资百上加斤。

　　股权质近极限

　　5月21日，上市公司中弘[简介 较新动态]股份公告称，大股东再度将股权质，大股东质的股份已经占据其手头股本近87%。同一时间，中润资源也公告称，股东中润富态投资将该公司占总股本0.42%的股份质给兴业证券。

　　而在上个月22日，该公司股东金安投资已经将持有的3.5%股份质给济南润丰农村合作银行燕山支行，质期限12个月。

　　此外，新湖中宝[简介 较新动态]也在5月14日发布公告称，大股东新湖集团将其持有的3亿股流通股进行质式回购交易。

　　事实上，今年以来，国内已有37家上市房企发布了股权质公告，越来越多的房企将股权质作为常规融资方式。一些房企的资金链似乎已经到了捉襟见肘的困境，甚至连股权质都已经到达临界点。

　　5月5日，阳光城[较新消息 价格 户型 点评]发布公告称，阳关城股东东方信隆融资担保有限公司、福建康田实业集团有限公司再次办理股权质登记手续。这是该公司今年第7次发布质公告，经过此次质后，公司大股东东方信隆和第三大股东福建康田，分别仅剩余总股本的2.3%和1.23%尚没有被抵。

　　去年年初到今年4月，阳光城先后在土地市场买入超过15块土地，百亿耗资是2011年和2012年两年的总和。大肆扩张让阳光城在2013年的销售额翻了三倍，但代价就是资金链的压力。截至2013年底，公司现金流量净额已为-54.7亿元，负债净额从年初的125.7亿元上升到284.1亿元，上涨率高达125%，资产负债率高达86.9%，净负债更是高达669%。今年阳光城的到期偿还金额超过20亿元，是去年同期的2倍

　　正是在这种资金压力下，股权质成为开发商“较优”的无奈之选。据了解，目前股票质率一般是主板股票的5~6折。融资成本大约与信托融资相当，大约在12%~18%间。

　　“股权质较大的好处就是快。”一位券商房地产分析师向《中国经营报(微博)》记者表示，由于银行设下种种限制，资金能否顺利到账需要“要看运气”。该分析师表示，在上市房企无法直接融资的背景下，大股东股权质融资反而成为上市的较大优势。